追踪2018年油价动向，需观察石油输出国组织（OPEC）与伙伴国的减产情况，美国页岩石油产量变化，及地缘冲突对油价的潜在冲击等5项信号。

1. 页岩石油产量：

预测2018年将继续增产，将使纽约西德州与伦敦布仑特油价之间的价差扩大；如果加拿大也继续增产，而OPEC也遵守减产协定，价差将更大，也为美国石油出口创造条件。

2. OPEC减产：

减产使短期供给给量吃紧，布仑特近期期货油价高于远期，即形成「逆价差」，2018年12月期货油价比2019年12月油价的「溢价」幅度创新高，未来可能还会进一步扩大。

3. 地缘冲突影响：

多个产油国的地缘冲突风险升高，包括委内瑞拉、伊朗与沙乌地阿拉伯等，都可能搅乱2018年油价。避险基金推高买进选择权价格，2018年底的价格已经升到100美元。

4. 油价波动缩小：

油市风险不少，但最近油价波动幅度降到3年来的低点，主因OPEC延长减产，油价持续稳中透坚。兴业银行等机构预测，2018年油价震幅将继续缩小。

5. 投机多单偏高：

目前布仑特与西德州原油的期货与选择权多单总部位接近历史高点，多、空单差距为7比1，使投资人担心油价未来可能因为多头反转卖出而重挫。

OPEC减产使短期供给给量吃紧，布仑特近期期货油价高于远期，即形成「逆价差」。 （图／美联社）