在接连发生中型银行倒闭之后，地区性银行股价近日也连续暴跌，担心成为下一波的金融危机。图为在加州的西太平洋银行。（路透）

3月初矽谷银行(Silicon Valley Bank)及Signature Bank倒闭后，一项研究美国银行体系脆弱程度的报告发现，即使只有半数的未担保储户决定提领存款，就有逾186间银行面临倒闭的风险。

未担保存款(uninsured deposit)意指客户存款超过联邦存保公司(FDIC)的25万元存款保险上限。

今日美国报报导，区域性银行倒闭是由于联准会(Federal Reserve)为对抗通膨的强力升息，削弱银行资产的价值，如政府债券、不动产抵押贷款证券。

大多数债券支付的固定利率在利率下降时变得有吸引力，推高需求与债券价格；另一方面，如果利率上升，投资人就不再偏好债券支付的较低固定利率，因此压低其价格。

许多银行在新冠疫情期间增加持有的债券，当时存款充足，但贷款需求及收益虚弱，对许多银行来说，这些未实现的损失将停留，但根据圣路易联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St. Louis)的资讯，若银行因流动性或其他原因必须出售债券，则可能面临实际损失。

近期发表于社会科学研究网(Social Science Research Network)的一篇研究中，经济学者指出：「近期银行资产价值下滑极为显著地增加美国银行系统面对未担保储户挤兑的脆弱性。」

当然，这种情况只有在政府无所作为的情况下发生，经济学者在研究中表示：「因此，我们的计算表明在缺乏其他政府干预或资本重组的情况下，这些银行确实拥有挤兑的风险。」

在矽谷银行的案例中，该银行大部份的资产以美国政府债券的形式持有，当利率开始上升时，其债券的市场价值开始下滑。

当利率上升时，债券支付的较低固定利率对于投资者不再具有吸引力。

这一时机恰逢许多银行客户面临财政困难，大多数是科技新创公司，迫使他们提领存款。

世界日报／ 编译徐薏茹